5月15日是全国投资者保护宣传日，华诚与上海场外大宗商品衍生品协会携手合作，共同举办了线上中国法沙龙暨第三十三期SOCDA沙龙活动。本期沙龙由华诚律师事务所合伙人吴月琴律师担任主讲，主题为“当前经济形势下债券违约事件的处理和应对”。

吴月琴律师首先对我国近几年债券违约大事件进行了梳理，对债券违约原因进行了总结分析。吴律师结合新《证券法》，央行、发改委、证监会等发布的《关于公司信用类债券违约处置有关事宜的通知（征求意见稿）》和最高人民法院发布的《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要（征求意见稿）》，对债券发行人、债券受托管理人、债券持有人之间的权利义务进行区分，并对债券持有人会议及受托管理人的职能进行了解读，有针对性地就债券违约情形下起诉主体的确定分享了观点。

其次，吴律师列举了债券违约情形下违约求偿诉讼/仲裁、破产清算、债券置换、债券收益权转让、资管计划份额转让（针对资管计划）等主要法律处置方式，并辅以实例进行说明。例如，在讲到违约求偿诉讼或仲裁时，吴律师在结合案例的基础上，建议关注《募集说明书》中是否明确约定交叉违约及加速到期条款等。针对未约定这些条款的情形，吴律师分享了其他可采取的救济手段，并提醒债券持有人应就该问题予以重视。

谈到债券收益权转让时，吴律师着重分析了债券持有人其诉讼主体的认定资格问题，并和大家一起讨论了“受让人的权利如何保障”、“能否向发行人直接主张权利”、“受让人是否须为合格投资者”等问题。

随后，吴律师讲到了债券违约处置的两种配套法律机制，即特定债券转让交易、结算、投资者适当性和信息披露等。在分析特定债券转让机制时，吴律师总结了当前债券受让人权利保护方面所存在的问题，并提供了一些实用的建议。在分析债券置换机制时，吴律师提及当前宏观经济下行和疫情叠加影响，导致部分债券发行人出现资金调配计划被打乱的问题。结合疫情的后续影响，以及国内市场特点等因素，吴律师建议制定便捷高效的债券置换业务操作流程，从而提高违约处置效率、更好地化解金融风险。

最后，吴律师谈到了最近的债券发行“注册制”热点话题，对注册制改革进行了要点解读，对核准制与注册制主要区别作了直观对比，并简要分析了注册制下发行人、中介机构及投资者等权利义务发生的变化，以及应注意的事项。

临近结束时，吴律师与听众进行了互动问答，解答了听众的一些困惑和问题。本期线上中国法沙龙在吸引了400余人次进入直播间听讲并参与互动，吴月琴律师的精心准备和生动讲解也获得了与会听众的一致好评。

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